珠海银隆真有那么好？是否匹配得上它急速膨胀的估值？-第2页-北极星储能网

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根据汽车工业协会数据，2017年1月份新能源汽车产销量分别为6889辆、5682辆，比去年同比下降69.1%、74.4%。其中纯电动汽车产销量分别为5857辆、4978辆，同比下降63.8%、67.8%;插电式混合动力汽车产销量分别为1032辆、704辆，同比下降83.2%和89.5%。纯电动汽车依旧是中国新能源汽车的主流市场。不可否认，在我国城镇化步伐前行、人民生活水平不断提高的前提下，汽车产业仍然是拥有长期需求的，但不代表银隆等以客车为主的区域性公司能够打入该类市场。而且急剧下坡的一月新能源汽车产销量，是不是很大程度意味着新能源汽车产业，在补贴退坡前已经先行结束了盛宴?

新能源产业竞争也实在太大。知名的新能源电池公司有比亚迪、宁德时代、国轩、万向、力神、沃特玛、中航、威能、国能等。2016年，动力电池企业数量达到145家，今年新增产能达20G，国内前十名动力电池企业扩张占比67%。扩建主要集中比亚迪、宁德时代、沃特玛以及国轩等动力电池企业。今年，比亚迪动力电池产能规划达到16GWh，宁德时代为10GWh，沃特玛与国轩分别是6GWh。除却该类电池企业，还有诸多资金充裕的大车企集团盯着产业链条内可能出现的利润点，如上汽、北汽、一二汽、长安、吉利、长城、宇通、广汽等等。这些集团的体量和资金实力都不是珠海银隆能比的，甚至格力在上汽、东风之类的面前都显得弱小(上汽2016年前三季度总收入5315.83亿元，净利润230.92亿元，资产合计5449.46亿元;比亚迪总收入727.98亿元，净利润36.64亿元，资产合计1339.24亿元)。董小姐，你的银隆新能源汽车还有很长的路要走呀!

珠海银隆有多好?值得让董小姐誓死必得?

为了银隆，董小姐几乎是倾尽了自己的所有。在2016年12月珠海银隆增资中，董明珠个人出资10亿元参与，获得7.4627%的股权，晋入珠海银隆第五大股东。目前董明珠持有银隆股份已经达到10%，也就是说她又花费3亿元以上悄悄地增持了银隆。而通过格力电器财报，董明珠任职格力电器期间，获得的薪酬不及4000万元，以及逾2亿元的股份激励，所以花费十多亿元买银隆，不是真爱是什么?

可就是这样一个让商界女首强爱不释手的汽车，没有能出现在新年工信部的新能源汽车推广推荐车型名单中。2017年1月23日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第1批)。包括东风、北汽、吉利、宇通、比亚迪、安凯、金龙、中通等38家车企的185款车型进入第一批新能源汽车推荐目录。董小姐挚爱的银隆，貌似没有被第一批选中，不知道后续会不会有?

董小姐数度出境为银隆的电池技术叫好，也表态收购银隆是看中了银隆的储能、能源技术，但银隆的技术真有她说的这么好?

目前电动客车推广主要有四大难，续航差、充电时间长、动力电池寿命短、安全性不够好。珠海银隆所用的钛酸锂电池确实有明显优点，其电池生命周期约1-2万次循环，普通锂电池仅1-2千次，钛酸锂具有充电时间快、循环性能优越、使用寿命较长、容量衰减小等优点以及具有非常好的耐过充和过放特征，并且其放电电压平稳，电解液不致发生分解，电池安全性能较高。但是其缺点更大，最致命的弱点是电池能量密度较低、体积很大，不适宜使用在新能源乘用车上;还有钛酸锂价格较高，比磷酸铁锂和三元材料贵数倍;另外，酸锂电池汽车充电还需求较大且续航短，迫切要求大量建设充电设施，这和目前的充电桩现状是极度不符的。

此外，钛酸锂电池是银隆独用的吗?东芝也有啊。银隆这钛酸锂因密度小、体积大、重量大、成本高、储能少而难以在乘用车上使用，也就只能用在珠海的公交上了。或许董小姐像卖手机一样强制员工、供应商、客户购买和使用银隆客车，以及将格力全厂区客车、储能设备、物流车等逐步更换或强制退换成银隆产品，说服格力基地所在地政府将公交换成银隆，以当地公交使用银隆客车为银隆在地方投资建厂为条件等等手段，能够改变目前银隆依靠政府在少数地方公交系统铺开的尴尬局面。那这是否又会重复手机一亿部的目标变成内部员工抢购、供不应求的局面再写入多元化失败案例?

珠海银隆的技术实力、研发投入，强?弱?多?少?

在员工结构方面，截至2016年6月30日，技术研发人员236人，占比员工总人数为3.93%，勉强在高新技术企业认定标准上，这和格力的情况倒是如出一辙。在学历上，珠海银隆硕士以上50人，占比0.83%，本科学历654人，占比10.89%。2015年末比亚迪技术人员21356人，占比10.89%;宇通客车技术研发人员2842人，占比17.98%，本科及以上学历6540人，占比41.37%。在员工结构中，珠海银隆优势不明显，和龙头差距较大。

在专利技术方面，珠海银隆共拥有110项境内专利，15项境外专利，其中在钛酸锂电极材料和钛酸锂电池上的专利有65项，2016年6月30日专利权账面价值0.89亿元，非专利技术账面价值0.18亿元，商标权价值19.10万元。而截至2015年4月，比亚迪全集团累计申请专利12580项，其中8846项专利已被授权。截至2016年6月30日，比亚迪专利账面价值38.77亿元，非专利技术账面价值1.71亿元。两者的专利实力相差太大了。

在研发投入方面，2015年度、2016年上半年珠海银隆的研究与开发费分别为0.45亿元、0.27亿元;而2015年度、2016年上半年比亚迪投入的研发费用分别达到了20亿元、11.54亿元，尤其2016年上半年期间投入的研发费用是去年同期的2倍。这样的研发投入力度，也把银隆拉开了好几百条街。

珠海银隆的实际财务状况和经营成果有是什么样子的呢，是否匹配得上它急速膨胀的估值?

根据格力电器公告数据，珠海银隆2016年度的营业收入为78.98亿元元，净利润为8.36亿元元，年末总资产191.31亿元，净资产68.14亿元，应收账款47.72亿元。各项数据较2014年、2015年都有很大幅度的提升，体现迅速的公司规模扩张。但根据过往的珠海银隆信息披露瑕疵，该数据真实性有待考证：

原标题：董小姐愿为银隆倾尽所有新能源汽车产业的前景有多大？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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