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宁德时代:2022储能电池年出货量将达1GWh 市占率提升至14%

2019-01-31 08:45来源:新兴产业观察者作者:张帅/柴明关键词:储能电池锂电池宁德时代收藏点赞

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1.4 多渠道降本,高镍811与“大”电芯技术最亮眼

(1)高镍三元:电池角度降本利器

三元811单吨成本较523贵,而且往往匹配容量更高的负极材料,高容量也就意味着高成本,业内一直声称811降本是否真实?经测算,待811电芯产业链稳定后可降本约12%。

尽管811及匹配材料成本较高,但是可以从两个角度降低成本:1)811容量高,可有效降低单位Wh电池内部正极材料的用量;2) 811电池体积能量密度高,可摊薄单位Wh结构件用量和生产制造费用。

公司预计2019年中正式量产811电池,在量产初期,由于811材料及匹配的负极、电解液、隔膜都为高端产品,存在一定的技术溢价。经测算,2019年量产811电芯较原523电芯具有2%左右成本优势。待产业链产品达到稳态后,成本优势有望扩大到12%左右。

(2)大电芯:结构件&部分生产工序成本腰斩

何为大电芯?Ah容量大即为大电芯

根据壳体材料不同,主流电芯产品可分为方形铝壳(后简称铝壳)、方形软包(后简称软包)、圆柱三种类型。软包由于采用铝塑膜做为包装材料,容量扩展空间有限,当前主流三元产品单体容量在60Ah以下;圆柱电芯规格较为单一,主流型号为18650和21700,单体容量在5Ah以下;铝壳电芯由于壳体强度较大,理论上具备无限扩容空间,根据不同厂家技术水平不同,单体容量差异较大,主流三元产品介于50Ah-153Ah之间。

宁德时代三元大电芯容量处于什么水平?有什么优势?

宁德时代三元电芯容量最高,达153Ah,显著高于业内竞争对手同体系的115Ah(除宁德时代外,比亚迪容量115Ah最大,其他铝壳厂家集中在50-70Ah左右)。未来NCM811量产后,宁德时代三元电芯容量可达180Ah以上。

铝壳大电芯有什么优势呢?我们认为主要在于降本。因为宁德时代单体电芯容量最大,所以相同材料、工艺宁德时代成本最低。

铝壳大电芯材料降本:摊薄电芯结构件成本以达到降本目的

铝壳电芯结构件为铝壳、顶盖板和软连接,提升电芯容量后,以上结构件单套成本并不会同比例增加,因此可降低单位Wh电芯结构件成本。比如,公司153Ah电芯结构件单位Wh成本约为72Ah的50%。

铝壳大电芯工艺降本:提高部分工序生产效率降低人工&制造费用

电芯生产分前半工序和后半工序,若提高单个电芯电量,单次后半工序产出电量相应增加,可显著降低电芯后半工序的人工及制造费用。

(3)工艺:人工&制造&能量消耗年均降幅高达28%-35%

公司通过不断提高生产技术、完善生产工艺,降低了单位Wh电芯正极、负极、电解液、隔膜的耗用量,同时大幅降低生产制造过程中的人工费用和制造费用。其中,单位Wh人工和制造费用2015年、2016年、2017年分别降低27%、29%、47%和58%、11%、28%。

电池生产主要能源消耗为电能。公司单位Wh电池产品2015年、2016年、2017年电能消耗分别为0.05度、0.038度、0.025度,同比分别降低26%、25%、34%。

(4)产业链:布局正极材料和电池回收业务,控制上游材料成本

正极占总成本比例最高,价格受上游周期性资源产品影响较大

锂电池正极占总成本比例最高,2014年、2015年、2016年、2017年公司正极占总成本比例分别为12.2%、16.6%、22.4%和28.8%。正极材料成本占比呈现逐年增高的趋势,这是因为公司三元电池出货占比逐年增高,而且三元材料上游碳酸锂、硫酸钴的价格发生了大幅上涨。

碳酸锂、硫酸钴属于资源类产品,价格容易受到供需影响。自2015年以来,碳酸锂、硫酸钴价格最高涨幅达300%、242%,受其影响,三元523价格最高涨幅63%。


通过并购控制上游锂、钴资源

公司及孙公司加拿大时代相继收购北美锂业相关资产,并出资认购其可转债。如果可转债完成后,公司将间接持股北美锂业48.44%,达到控股地位,进而完成对上游锂资源的布局。

公司通过收购广东邦普,布局三元正极材料回收及生产业务。2015年、2016年、2017年公司三元锂电池材料实现营收5.9亿、6.1亿、24.7亿元,占总营收10%、4%、12%。未来,随着钴价及废旧电池数量的上涨,本块业务会带来更大的盈利空间。

2同业对比:

力战海内外,宁德时代保持独特优势

宁德时代的竞争对手可简单划分为三类:国际龙头LGC、三星SDI、松下、SKI等;国内一梯队比亚迪;国内二梯队及其他公司。以下分别从产品性能(能量密度、快充能力)、成本、盈利能力和业务格局等不同角度对比宁德时代与对手竞力分析。

原标题:宁德时代深度:亮剑811电池,笑迎华山之巅
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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