储能材料丨锂价往事：27个月上下100%振幅 这些年我登过高山也掉过断崖

君不见，碳酸锂，疾风六月凌绝顶，春风得意马蹄疾。君不见，碳酸锂，绝尘十月坠谷底，残阳天寒红叶稀。对于碳酸锂来说，近两年多的走势算是有喜有悲，登过高山，也坠过悬崖。作为新能源浪潮中脱颖而出的明星金属，锂价格涨跌也牵动动力电池市场从业者的神经。

（来源：微信公众号“SMM钴锂新能源” ID：smmmm158 作者：任子龙）

自2017年始至今，碳酸锂大致经历了一波6个月上涨与一波持续10个月的下跌，但从去年11月开始，碳酸锂价格止跌开始维稳至今。SMM对照每个关键时间节点，综合整理了各个阶段价格变动的原因和相应的市场环境。

碳酸锂(99.5%电池级/国产) 单位:万元/吨

政策不明企业生产审慎 碳酸锂需求稳定

时间：2017年1至2月

2017年1月8日，国家发的《关于调整<新能源汽车推广应用推荐车型目录>申报工作的通知》中提到，对国家2016年发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》1-5批重新核定，企业需按全新的技术要求来申报。

2016年一整年，《目录》陆续发布了5批，共有2193款新能源车型入选，每一批“目录”发布后都会牵动汽车企业的神经，因为只有车型入选了，企业才能安心排产销售，直到最后拿到补贴资金，反之则不能进入市场销售，补贴更无从谈起。受工信部的委托，新年伊始，中机中心承担了新《目录》申报资料受理和审查工作。

根据中机中心官方网站发布的相关通知，申报的新能源车企业和产品应符合以下相关要求：包括应符合《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》等文件的相关技术要求；非快充纯电动客车、快充纯电动客车和燃料电池汽车需分别满足“系统能量密度”、“快充倍率”、“燃料电池系统额定功率”和“燃料电池汽车纯电续驶里程”等要求；新能源车企业应按照《关于进一步做好新能源汽车推广应用安全监管工作的通知》的要求，建设和完善监测平台；客车产品应符合《电动客车安全技术条件》等。

在补贴新政中，对纯电动乘用车最重要的达标要求是动力电池能量密度须达到90Wh/kg；非快充类纯电动客车电池系统能量密度则要高于85Wh/kg，专用车装载动力电池系统能量密度不低于90Wh/kg。根据此前发布5批目录中的产品指标，有些车型已经无法满足新规要求。由于这段时间国家的政策尚不明朗，车企担心新车不能过审，生产态度审慎，观望情绪蔓延至上游，碳酸锂的需求稳定，价格保持平稳。

补贴来临供少需多 碳酸锂价格攀升

时间：2017年3月至8月

四月，新能源汽车推荐目录第三批发布，可获得补贴的车型成倍数增长，本批目录共包括87户企业的634个车型，其中纯电动产品共85户企业505个型号、插电式混合动力产品共21户企业128个型号、燃料电池产品共1户企业1个型号。

在政策面的利好之下，大量的资本进入到新能源汽车领域，除了已经拿到纯电动乘用车造车牌照的企业外,乐视超级汽车、蔚来汽车、车和家等一系列由互联网梦想家创立的品牌也纷纷进入新能源汽车领域。

过去汽车行业的进入壁垒极高,例如发动机和变速箱,导致外来者只能“望而生畏”。但对于新能源汽车来说,除了包括电池等几大核心零部件之外,剩下的东西都不是核心的技术壁垒。据瑞银证券测算,此前燃油车企的盈亏平衡点在200万辆,而电动车的盈亏平衡点只需要20万辆,甚至是10万辆，市场前景广阔、进入门槛相对较低,一大批企业趋之若鹜。

车企扩建产能，碳酸锂的需求倍增，而供应上，正逢碳酸锂的龙头企业——天齐锂业的张家港基地检修，供应量减少，供需造成了碳酸锂价格攀升。

碳酸锂一票难求 历史最高价位

时间：2017年9至10月

2017年第三季度末尾至第四季度伊始，新能源汽车车企开始冲量，据中汽协数据显示，1-10月，新能源汽车产销分别完成51.7万辆和49.0万辆，同比分别增长45.7%和45.4%。其中纯电动汽车产销分别完成42.7万辆和40.2万辆，同比分别增长54.7%和55.9%；插电式混合动力汽车产销分别完成9万辆和8.8万辆，同比分别增长14%和11.2%。由于市场普遍预计第二年新能源汽车补贴将可能退坡，车企开始大量提供产能。

（数据来源：中汽协）

在新能源汽车市场不断井喷的情况下，上游的正极材料厂商担心后续碳酸锂供应不足，加大了对碳酸锂的采购，与此同时，全国废水废气的治理行动的展开，对江西、四川、青海等地的碳酸锂生产造成了影响。供不应求的矛盾尖锐，碳酸锂变得“一票难求”，价格达到最高17.10万元/吨。

供应充足 碳酸锂价格开始回调

时间：2017年11至2018年1月

临近年末，新能源汽车产销量依旧高涨，截止2017年，中国新能源汽车产销分别达到79.4万辆、77.7万辆，同比分别增长53.8%、53.3%。新能源汽车累计保有量达到180万辆，占全球市场50%以上。

锂电池未来几年增长预期良好，锂盐厂及正极材料厂争相扩产。而国内锂资源释放前景不明，为保障原料需求，国内企业纷纷加紧对海外资源的锁定，SMM梳理2017年下半年重要海外锂资源投资事件：

在经历了大幅扩产增量，下游动力电池企业的库存达到高位，正式步入减产去库存阶段。正极材料厂也以销库存、收账为主，下调开工率，对碳酸锂的需求趋弱。而供应上，盐湖提锂厂商得益于填平补齐工程，维持正常生产。此外澳洲锂原矿、锂精矿供给充足，全国范围内新冶炼厂释放增加供应，供需矛盾得到缓解，碳酸锂的价格开始回调。

进入新一年的1月，碳酸锂价格继续理性回调，主要是下游电池厂依然在积极去库存，需求不旺，而冶炼厂供应端维持满产不减供应。碳酸锂的基本面缺口不复存在，主流厂商也开始下调价格。月末，碳酸锂价格下跌至均价15.35万元/吨。

SMM认为，碳酸锂最高曾达到过16.8万元/吨的成交价，在16.8万元的价格节点上，碳酸锂毛利十分可观。而将碳酸锂价格推涨至16万元以上的动力，在于2017年下半年正极材料厂商投产扩产增量巨大，直接需求增长与锂盐产能释放有限相矛盾（下半年新产线投产的锂盐厂多要经历超过三个月以上的产线调试期，生产的产品数量及品质不容乐观，有效供应增量有限），一度造成一货难求的现货市场情况。尽管从锂电池装机容量数据推算，碳酸锂供需缺口并不紧张，但电池及正极材料，两环节的超额供给叠加下放大的碳酸锂需求，仍旧持续了一段时间。

而步入1月，电池厂生产减产，正极材料厂相应削减产量，两环节的超额供给正被逐渐消除。加之新投产的锂盐厂产能逐步调试到位，供应增多，结构性供需失衡得到修复，碳酸锂价格下滑进入理性盘整期。

春节锂盐厂备货 价格平稳过渡

时间：2018年2至3月

临近春节，锂盐厂备货，碳酸锂价格平稳过渡，而节后正极材料厂交易清淡，同时厂家对碳酸锂的价格后续走势悲观，即使各大锂盐供应厂积极营造“碳酸锂价格会涨”的态势，碳酸锂的价格依然未能反弹。

据SMM1月底调研得知，主流正极材料厂商以“长单+少量按需备货”模式填补需求，尽管两大主流锂盐供应商尚未调整报价，但其他锂盐供应商及贸易商积极出货，材料厂逢低采购，备货基本完成。

碳酸锂价格一路下行 跌跌不休

时间：2018年4至10月

自4月起，碳酸锂的价格开始一路下行，“跌跌不休“。截止10月底，碳酸锂价格较之4月初的15万元/吨，下跌7.2万元，至7.8万元/吨，跌幅近50%。

SMM认为，由于4月份起，青海地区工业级碳酸锂供应增长，厂家在第三季度出现低价抛货行为，工业级碳酸锂的价格下跌“拖累”电池级碳酸锂的价格一并下行。同时，而受沃特玛事件影响，磷酸铁锂的生产十分低迷，对原料碳酸锂的需求减弱。

今年5月30日，沃特玛母公司坚瑞沃能发布资产重组进展公告，公告显示，坚瑞沃能已出现债务逾期的情况，面临债权人的权利主张，公司自筹资金解决困难较大，作为坚瑞沃能的全资子公司，曾跻身于动力电池行业前三之列的沃特玛自2018年以来，业绩大幅下滑，处境略显窘迫。

在这样的大环境之下，沃特玛的生产也基本陷入停滞状态，仅维持了极低的开工率，为了尽快回笼现金，沃特玛开始低价甩卖电池。然而，沃特玛电池主要采用磷酸铁锂路线，能量密度低，补贴退坡后，其动力电池很难达到补贴要求，据了解，在2017年沃特玛销售的动力电池中，仅有14.3%磷酸铁锂电池的能量密度达到115Wh/kg，还有相当一部分电池未达到新政补贴标准，这对沃特玛公司库存来说产生了致命的影响。随着国家对高能量密度电池的政策倾斜，三元电池的比例正在迅速上升，不耐低温、能量密度相对小的磷酸铁锂材料的市场占比不断下滑，因此，主攻磷酸铁锂电池的沃特玛逐步在市场遇冷，市场对于磷酸铁锂的需求量陡然缩小。

此外，今年6系及8系三元材料市场份额较去年同期显著提升，3系及5系市场份额不足60%。受此影响，部分碳酸锂需求被氢氧化锂替代。期间内四川某上市锂盐厂停产检修也未能阻挡碳酸锂价格下跌的颓势。下游需求无显著起色，且殺跌情绪浓厚，互相竞比低价货源，生产商为维护客户以及维持库存在合理水平只得降价出货。电池级碳酸锂价格一路狂跌，从8月初的日均价10.35万元/吨跌至最低日均价7.8万元/吨后价格触底。

碳酸锂价格小幅反弹后趋于稳定

时间：2018年10月至12月

自进入10月份以来，国内碳酸锂终于结束了此前“跌跌不休”的状态，价格回暖企稳。十一节后回来，盐湖提锂生产的工业级碳酸锂价格开始小幅上涨，随后带动电池级碳酸锂价格上涨，在日均价涨至7.95万元/吨后保持稳定至今，且趋势持稳。

据SMM最近调研，受冬季天气影响，青海盐湖碳酸锂生产企业有小幅减产，且10月份起盐湖工业级碳酸锂生产商的库存已达到较低水平，青海地区碳酸锂供应略显吃紧。同时目前的电池级碳酸锂加工对部分矿石冶炼厂而言基本已接近成本线，而对下游厂商来说，目前碳酸锂成交价格与可承担预期价格相符，在双方达成不言自明的默契情形下，碳酸锂价格顺理成章维持稳定。据SMM调研了解，生产厂和下游正极材料厂对短期未来价格走势看稳。在锂矿价格尚未确定，且青海地区盐湖提锂厂家受季节影响小幅减产的情况下，冶炼厂与正极材料厂家对价格变动均持谨慎态度。

锂盐价格短期继续持稳

时间：2019年1月至2月

临近中国农历春节，部分中小锂盐厂为了资金回笼，愿意降价出售碳酸锂，而锂盐大厂坚持高价不肯让步。此时电池级碳酸锂的成交价格区间拉大，为7.6-8.1万元/吨。并自节前维持至今。

节后据锂盐厂家表示，今年比去年同期情况稍好。第一二梯度的锂盐大厂第一季度的订单都基本落定，供应平稳略显紧俏。多数厂家表示无对碳酸锂调价打算，对于短期锂价市场心态持稳。

再看青海盐湖地区，今年有新增产能的蓝科锂业、藏格锂业和五矿盐湖，都表示量产预计到2019年年中左右。对于新建产能，第一季度生产仍在试车阶段，预计产量不会有明显增长。