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中金公司:锂电池三元正极材料 备战旺季

2016-08-09 09:24来源:中国证券网作者:李璇关键词:三元正极材料动力电池新能源汽车收藏点赞

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要点

近期我们拜访了国内三元正极材料出货量前三的企业,受益于下游电池企业增加库存备战下半年新能源车产销旺季,材料企业的产能负荷保持较好水平,订单与出货情况环比2 季度进一步提升。

我们预计,下半年产业链上的企业等待政策明朗化之后,9月份开始锂电池产业链有望进入产销旺季。

建议

下游电池企业积极备货迎接下半年新能源车产销旺季。目前,三元正极材料企业生产负荷保持较好水平,订单与出货情况好于2季度。国内领先的三元材料企业出货量超过400~600 吨/月。我们预计2016 年三元动力电池与正极材料出货量将分别超过10Gwh 与2 万吨,同比增长120%。

三元材料受益于技术升级与新能源乘用车和特种车的高速增长。

我们预计,未来3 年三元正极材料的复合增速将超过50%,目前NCM523 是主流材料能够满足160~200wh/kg(高电压版),未来高能量密度的622 与811 的占比将逐步提升。

等待新能源汽车政策明朗。我们预计目前主要影响新能源车产销量的政策包括:《新能源车生产企业与产品准入规则》、《推广应用推荐车型目录(第四批)》、《新能源汽车补贴调整办法》、骗补调查公告等均未出台,国家政策的发布晚于市场预期。

风险

新能源汽车与动力电池销量不及预期,原材料价格大幅波动。

原标题:中金公司:锂电池三元正极材料,备战旺季
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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