亏损2.26亿 电池龙头再投资24GWh电池项目

今年上半年，受益于下游旺盛需求，动力电池产业链发展呈一片火热态势，相关企业纷纷迎来大红业绩，而作为软包电池龙头企业的孚能科技，却再次面临业绩滑坡。

8月29日晚间，孚能科技公布半年业绩，其今年上半年营收8.7亿元，净亏达2.26亿元。相比去年同期，孚能科技营收2.8亿元，净亏损1.7亿元，亏损幅度仍在扩大。

但是，业绩上的持续亏损并没有阻挡孚能加快扩产的步伐。29日，孚能科技披露了新的扩产计划，公司计划与于芜湖三山经济开发区建设年产能24GWh新能源电池项目。

据了解，该项目分两期建设，首期12GWh项目预计2021年10月开工，2023年9月投产。

一边亏损、一边又忙着扩产，孚能的近期动态反映了当下动力电池行业的一些发展现状。

1.原料价格暴涨：供应链为王

对于上半年净利亏损，孚能表示主要原因之一就在于：原材料价格持续上涨，毛利率水平下滑。

上半年，动力电池上游如锂矿石、碳酸锂/氢氧化锂、六氟磷酸锂等关键原料价格均出现成倍暴涨，多数电池企业成本承压。

从宁德时代的年中报就可以看出，虽然凭借储能业务和产能体量优势，公司仍实现较大净利上升，但其动力电池毛利率下滑3个点是不争的事实。“宁王”尚且如此，其他企业境遇可想而知。

因此，随着TWh时代到来，构建安全、完善的供应链已成为主要动力电池企业的一大重点任务。上半年相关企业或投资入股或自建、合建材料厂，以保障上游供应链安全，平衡价格上涨波动，孚能也不例外。

只不过，相比方形、圆柱电池，供应链安全问题在软包电池市场中显得更为关键。

不少人士指出，由于软包路线和国内主流路线有所差异，部分原材料、生产设备的采购渠道仍较为单一，特别是铝塑膜，作为关键材料之一，依赖进口，其目前国产化率仍有待提高。

为此，上半年，孚能与国内主要铝塑膜企业——新纶科技，签订了长期战略合作伙伴关系，在同等条件下新纶科技优先给孚能科技供应铝塑膜。

除此之外，公司还与容百科技就正极材料采购事项达成共识，和杉杉股份签订框架协议，保证公司石墨供应。

与此同时，公司也正在积极和其他材料、设备供应商进行商务谈判，为公司生产、研发保驾护航。

另一方面，孚能也在通过研发投入来推进降本，如加大对原材料、电芯、模组、电池管理系统、电池包系统、生产工艺及自动化生产设备等关键领域的研发投入。

因此，研发投入比重占收入比重较高。本年度，研发投入总额较上年同期增加约6100万元。

2.优质大客户是主要成长逻辑

当前，软包电池不被看好的一大原因就在于其市场份额较小。根据起点研究院（SPIR）数据显示，2020年国内软包电池装机量达3.54GWh，占比仅有5.7%。

换而言之，软包电池企业在国内的客户群体仍是少数。因此，自去年戴姆勒入股孚能科技之后，双方合作进展就成为行业关注的焦点，也被当作孚能未来成长的主要逻辑。

但是随着今年4月份奔驰EVA用电池量产下线，孚能逐步实现对戴姆勒的销售收入，公司开启客户拓展的加速度。

孚能表示，国内市场坚持“3+3+2+X”战略，暨重点开拓三大央企(一汽、东风、长安)、三大地方国企(北汽、广汽、上汽)、两大民企(长城、吉利)；国际客户坚持“6+3+3”战略，暨重点开拓欧洲(戴姆勒、大众、宝马、雷诺、菲亚特、沃尔沃)、美国(通用、克莱斯勒、福特)、日本(丰田、本田、日产)。

上半年，公司收到广汽三菱LE车型项目定点通知，标志着公司成功进入日系车企供应链；开拓了柳州五菱等客户，代表公司打入PHEV市场；公司供应的广汽AionsPlus动力电池总成系统，在报告期内下线开始批量交付。

另外，吉利商用车的皮卡项目是公司与吉利达成战略合作后的首个量产项目，是双方战略合作的又一个实质性进展。

而随着配套车型的放量，孚能在装机量上也迎来提升。数据显示，孚能科技今年上半年累计装机量为0.78GWh，位于第8位。

同时，孚能科技接下来还将为广汽Aion S系列车型、长城欧拉好猫、雷诺江铃羿驰等配套电池，装机量进一步上升，年底业绩或将有所好转。

值得注意的是，当前除了孚能科技，宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源等也在软包电池上加深布局。

例如为配套五菱，国轩建设了5GWh的磷酸铁锂软包电芯生产线，为大众配套的软包生产线也将在2022年投产；亿纬锂能的软包电池除了在国内主要供给小鹏汽车之外，也正在进军海外市场。

业内人士分析指出，目前国内电动车市场已经进入到真实需求爆发的阶段，软包电池质量轻，能量密度高的特性会让一部分车企愿意选择软包。

3.产能爬坡，剑指120GWh产能

在下游产业需求确定下，只有备齐足够产能的企业，才有资格坐在TWh时代的“牌桌”上出牌。

因此，为满足客户订单需求，推动形成规模效应，产能扩张就成为各家企业相同的打法。

孚能科技目前拥有江苏镇江和江西赣州两座电池工厂，截至去年底，已完成设备安装的电池产能共计21 GWh。其中，镇江基地作为戴姆勒项目的主要生产基地，分三期建设，目前三期工程按计划顺利推进中。

根据该公司去年公布的计划，其未来电池总产能将达120 GWh，今年计划开工的产能不少于20 Gwh。

今年5月，孚能科技发布公告，公司与吉利科技签署《合资协议》和《赣州项目合资协议》，双方确立成立合资公司，预计与公司合计总产能120GWh。

同时，合资公司一期12GWh项目也同步举行了奠基仪式，再加上此次签约的24GWh产能，预计孚能年底产能将提升一个大台阶。

结语：

长期来看，软包电池仍具备发展市场空间，而一众优质客户以及产能储备则是孚能未来争夺市场的重要砝码。

不过当下，在车企召回事件不断发生之时，对于软包电池企业而言，其首要的任务还是提升电池安全性能，联合材料企业联合推动铝塑膜加速国产化进程，推动在降本方面下足功夫。