2019中国锂电材料市场分析总结

在锂电材料环节中，2019年正极材料、负极材料、电解液、隔膜总出货量都呈现不同幅度增长。起点研究院（SPIR）认为，由于二季度补贴政策过渡期取消，因此各大企业均在冲量，形成4、5月份材料出货量达到高峰，6月则稍微下滑但不影响2019全年出货量上升之势。

一、锂电池正极材料市场

从价格方面看，正极材料上游原材料金属钴、锂跌势因供过于求维持跌势，正极材料四季度价格仍维持下跌趋势，钴酸锂价格跌破20万/吨，目前价格空间处于19万/吨-20万/吨波动，三元材料市场价格则处于12.5万~13万元之间，锰酸锂3.7万~4.5万元,动力型磷酸铁锂4万~4.5万元。

1、锂电池正极材料市场规模分析

据起点研究（SPIR）调研，2019年全年锂电四大材料产值规模231.5亿元，同比增长10.5%。其中，正极材料2019年的总产量为35.8万吨，同比增长49.17%。增速主要是来自锰酸锂和三元材料。随着动力电池三元化趋势，材料需求上涨，加上小动力市场爆发，锰酸锂使用增加，其材料性价比在目前四大正极材料中优势最大。

图1：2016~2019年中国正极材料产量（万吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

从各细分材料领域上看，同比增速最大的仍为锰酸锂材料，同比增长达到100%，其次三元材料，增速为48.64%，磷酸铁锂的增速为26.53%。其他材料各自也呈现25%以上较大幅度增长，总体主要原因有：1）动力电池端、储能端（包括通信储能以及海外电网侧储能）以及部分小动力（如叉车、自行车）领域带动材料出货量增长；2）数码行业受2018年年底原先动力电池企业转型数码，引起价格战。2019年穿戴设备市场爆发，加上ETC等市场需求增大，电池材料产业出货量明显上升。正极材料方面，高容量三元和锰酸锂混合比例增加，引领材料市场需求；3）三元材料出货量增加主要受国内动力电池端以及小动力（电动工具、自行车）等领域增长带动，加之国外主要动力电池企业出货量增长，带动国内三元材料出口量增加；4）磷酸铁锂主要是储能电池与国内低速车领域电芯增长，同时2019年磷酸铁锂动力电池装机量明显上升。

图2：2018~2019年中国正极细分材料领域产量（吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

2、三元正极材料市场分析

1)三元材料市场规模2019年第4季度三元材料出货量为5.12万吨，较三季度的4.62万吨环比增长10.82%；2019全年出货量达到17.54万吨，较2018年的11.8万吨同比增长48.64%。2)三元材料产品价格走势从价格方面看，三元材料走向高镍化和单晶化，镍、钴金属价格在2018年下跌的背景下惯性下滑，虽然2019Q3有所触底反弹，但2019Q4重回弱势。加上目前前十大企业市场集中度高，市场产品总体价格跟随原材料小幅下滑。SPIR预计在2020年，三元材料价格将仍有下跌空间，但由于钴、镍金属价格维持平稳，三元材料价格总体下滑空间较小。

图3：2019年中国动力型NCM523均价（万元/吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

3、磷酸铁锂正极材料市场分析

1）磷酸铁锂市场规模2019年磷酸铁锂出货量为6.2万吨，同比增长26.53%。2019年磷酸铁锂行业龙头效应凸显，行业走向集中，原先小规模企业和没有大资本背景的企业面临停产，开始大批量清理库存，调整方向，形成行业大头出货增长，小企业倒闭局面。同时随着储能领域的发展，磷酸铁锂市场需求增加，因此总体出货量增长。2）磷酸铁锂材料产品价格走势从价格来看，2019年磷酸铁锂材料市场总体均价保持一路下滑之势，目前最低已经跌破3.9万/吨，主要原因有：（1）上游碳酸锂、无水磷酸铁价格持续下跌,中小企业大幅批量低价抛货。（2）碳酸锂、氢氧化锂等上游原材料随着产能释放以及终端需求带动不足，导致锂盐价格持续下行，进而导致磷酸铁锂正极材料市场价格下行；（3）受终端降本压力向上游传导影响，电池行业成本压力转嫁上游，导致上游正极材料企业降价销售。

图4 ：2016-2019年中国磷酸铁锂均价（万元/吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

4、钴酸锂正极材料市场分析

1）钴酸锂市场规模2019年4季度钴酸锂出货量为1.75万吨，同比增长8.48%；全年出货量5.9万吨，同比增长34.09%。同环比均呈现增长，主要原因是：（1）出口量上涨，高端数码增长；（2）电子烟、穿戴设备、ETC、蓝牙、音响类产品高速增长带动钴酸锂需求。2）钴酸锂材料产品价格走势2019上半年钴酸锂产品价格大幅下跌，但于2019年二季度末企稳于20万元/吨并触低回升，四季度市场均价已到22.5万元/吨。

图5：2016-2019年中国钴酸锂的均价（万元/吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

5、锰酸锂正极材料市场分析

1）锰酸锂市场规模2019年四季度锰酸锂出货量1.74万吨，环比增长5.14%；2019全年出货量5.81万吨，同比增加100%。主要原因为：圆柱数码电芯市场竞争加大，为控制成本掺杂锰比例上升，目前常规数码18650三元与锰比例最高已达2：8，加上锰酸锂是四大正极材料中价格最低的产品，小动力市场需求拉动增长加大。2）锰酸锂材料产品价格走势锰酸锂价格方面，2019全年弱势下跌，但在Q3与Q4跌速放缓，有筑底的可能，2019下半年的均价为3.0万元/吨。

图6：2016-2019锰酸锂的均价（万元/吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

二、锂电池负极材料市场

1、锂电池负极材料市场规模

2019年负极材料产量合计26.7万吨，同比2018年的17.3万吨大幅增长54.34%。主要增长来源于出口比例加大，小动力市场需求增加，同时动力方面小幅增长，但动力总体增速不如预期。SPIR预计在未来两年，负极材料产量和产值将分别保持着20%和15%左右的年复合增长率，其主要影响因素如下：1、2019年第二季度开始新能源动力电池行业进入过渡时期，部分电池企业减产，小企业面临倒闭，因此市场需求增速下滑；2、具有高附加值的人造石墨和高端天然石墨、硅基负极材料等占总体市场规模份将逐步加大，2019年人造石墨在负极材料中占比由2018年的72提高到75%。3、随着行业竞争加大，国内主流负极材料企业基本上都有在扩充产能，企业的规模化效应和下游终端对电池成本降价的需求，预计在未来两年负极材料价格将继续保持下行趋势，产值增速将低于产量增速。4、随着动力电池电池成本的下降，其新能源汽车的配套设施逐渐完善，动力锂电池未来两年在电动车方面将大规模使用，从而带动负极材料的需求保持较快增长。

图7：2016-2019中国锂电池负极材料产量（吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

图8：2016-2019中国各负极材料产量占比分析（吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

2、天然石墨材料市场分析

1）天然石墨市场规模四季度天然石墨出货量为1.25万吨，环比增长6.27%；2019全年出货量为4.44万吨，同比增长17.46%。主要增长来自出口量增加和国内数码电芯领域带动。2）天然石墨与人造石墨材料产品价格走势2019年Q4，负极材料价格稳中有降，天然石墨由Q3的2.7万元/吨小幅度下滑至2.65万元/吨；人造石墨Q3的4.85万元/吨小幅度下滑至4.7万元/吨。

图9：2016-2019中国常规人造与天然负极材料均价走势（万元/吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

3、人造石墨市场分析

人造石墨市场规模分析

2019年人造石墨出货量21.4万吨，同比增长71.20%。从来企业来看，2019年人造石墨企业出货量各自均有不同幅度上涨。其中排名第一的东莞凯金出货量最大，同比增长达135.05%，其主要客户CATL、力神、孚能等企业需求快速增长。

三、锂电池隔膜市场

1、锂电池隔膜市场

规模分析根据起点研究院（SPIR）数据统计，2018年我国国产隔膜出货量为18.54亿平米，市场规模达到41亿元。2019年量约为30.77亿平米，同比增加65.96%，市场规模达到约65亿元。其中湿法隔膜占比最大，高达68.96%。SPIR预计，2020-2025年将以年复合增长20%的速度上升。

图10：2016-2019年中国隔膜出货量（万平米）

数据来源：起点研究（SPIR）

2、干法隔膜市场分析

1）干法隔膜市场规模

2019年国产干法隔膜9.55亿平方米，同比上涨23.39%，但市场占有率仅为31.04%。主要原因有：（1）高镍材料电池爆发，中低端干法隔膜无法满足性能需求，市场占有率减少；（2）圆柱数码类型电芯及小动力领域带动有限，但不足以大幅度拉动干法隔膜；隔膜市场价格站竞争激烈，现干湿法价格相差不大，部分领域被湿法隔膜抢占。

图11：2016-2019干法隔膜产量（万平方米）

数据来源：起点研究（SPIR）

2）干法隔膜产品价格走势

干法方面受湿法价格下压，其价格优势缺失，在动力方面受阻，因此市场总体供应过大，价格下滑。

图12：2015-2019年中国锂电池隔膜均价（元/平米）

数据来源：起点研究（SPIR）

3、湿法隔膜市场分析

1）湿法隔膜市场规模

2019年湿法隔膜出货21.22亿平米，同比增长96.48%。其同比增长原因有：(1)独角兽恩捷出货量大幅增长，国内开始批量打市场，同时其出口增加，三季度其一家湿法出货占比达56%；(2)价格大幅度下滑，干湿法各自价格差异小，因此湿法出货拉升；(3)出口量增大。

图13：2016-2019年中国湿法隔膜出货量（万平米）

数据来源：起点研究（SPIR）

2）湿法隔膜产品价格走势

湿法隔膜价格下滑幅度较大，从年初的市场均价1.7元/平米，下降到年末的1.3元/平米，预计2020年将跌破1.1元/平米。此外，龙头企业恩捷一家独大；同时金力、纽米、星源三家扩张完成，产能释放，市场将形成新一轮竞争。

图14：2015-2019年中国锂电池隔膜均价（元/平米）

数据来源：起点研究（SPIR）

整体来看，2019年隔膜价格全年呈现下滑趋势，主要受龙头凸显，并扩张规模起量，加上第三季度开始动力电池市场同比下滑，市导致场总体需求较预期下滑，隔膜市场总体产能过剩，因此行业又开始新一轮价格战。

四、锂电池电解液市场

从2019年看，电解液市场前三季度保持稳定，但四季度电解液价格出现一定程度的下滑。总体来看，高镍类电解液和硅碳类备受市场青睐。

1）电解液市场规模

2019年国内电解液出货量为17.62万吨，同比增长55.58%，主要原因有：（1）2019年高镍电池需求增长，新型电解液需求增多，同时动力电池二季度出货同比大幅度上涨，受其带动。（2）储能电池、小动力等领域增长，带动常规化电解液需求增长。（3）出口量同比增长超过10%。

图15：2016-2019中国电解液产量（吨）

数据来源：起点研究（SPIR）

2）电解液产品价格走势

电解液目前价格在四季度再度迎来一波跌势，由于已经非常接近成本价，故继续下跌空间不大。展望2020年，若在上游材料波动稳定情况下，电解液预计会小幅度上升。

图16：2016-2019中国电解液均价（万元/吨）

数据来源：起点研究（SPIR）