登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
东吴证券宁德时代三季度报告点评表示,5G基站储能招标启动,铁塔、华为等采购增加,预计公司Q3储能收入3-4 亿左右。
2019Q1-3 净利润 34.64 亿,同比+45.7%,位于业绩预告中值偏上,符合预期:2019 年前三季度公司营收 328.56 亿元,同比增长 71.7%;归母净利润 34.64 亿元,同比增长 45.65%;扣非净利润 29.65 亿元,同比增长 49.34%;非经常性损益 5 亿元,同比增加 27%。2019 年前三季度毛利率为 29.08%,同比下降 2.2 个百分点,净利率 11.44%,同 比下降 2.37%。
19Q3 收入环比增 22%,略超越预期;净利润 13.6 亿,同比-7.2%,环比+29%: 三季度公司实现营收 125.92 亿元,同比增加 28.8%,环比增长 22.47%;净利润 13.62 亿元,同比下降 7.2%,环比增长 29.06%;扣非净利润 11.46 亿,同比下降 11.01%,环 比增长26.93%。3Q毛利率为27.93%,同比下降3.3pct,环比下降2.9%。净利率为11.23%, 环比下降0.73%,同比下降4.85%。扣非净利率9.1%,同比下降4.07%,环比增长0.32%。
从经营层面看,Q3 公司动力电池份额大幅提升,超越行业增速;同时车企为 Q4 冲量提前备货,我们预计公司 Q3 出货量 10gwh+,环比增 25%,价格小幅下降: 1 ) Q3 市 占 率 大 幅 提 升 , 超 越 行 业 增 速 。 Q1-Q3 行 业 装 机 电 量 分 别 为 12.3/17.7/12.3gwh,Q3 行业装机电量环比下滑 31%,同比下滑 7%。Q3 宁德市占率为 64%,较上半年提升 18pct,通过份额提升,宁德时代装机电量同比大增环比基本持平。 前 3 季度行业装机电量 42.3gwh,同比增 47%,其中铁锂 11.8gwh,同比增 9%,三元 27.6gwh,同比增 67%。前 3 季度宁德市占率 51%,较 18 年提升 10pct 左右,其中铁锂 市占率 54%,三元 50%。
图表 2:宁德时代分季度装机电量(gwh)
2)我们预计宁德 19Q3 出货量 10gwh+,车企 Q4 冲量备一定库存:19 年 Q1-Q3 宁德装机电量为 5.5、8.2、7.9gwh,Q3 同比增 47%,环比下滑 4%,19Q1-3 累计装机电 量 21.7gwh,同比增长 84%。出货方面我们判断,19Q3 出货量约 10gwh+,环比增 25%+, 前三季度出货量 27gwh 左右;产量方面,7、8 月减产,9 月恢复,预计 Q3 产量 7.5gwh 左右;我们预计10月公司排产进一步增加至3.4gwh,为Q4抢装备货,全年出货量35gwh, 同比增 60%+。
图表 3:宁德时代分季度装机电量(gwh)
图表 4:19 年前三季度电池企业出货情况(GGII 口径,单位:gwh)
3)Q3 铁锂电池份额提升明显,盈利略好于三元:19Q1、Q2、Q3 公司三元装机电 量分别为 4.23、5.97、4.87gwh,分别占比为 77%、73%、63%;铁锂分别为 1.3、2.2、 2.9gwh,占比分别为 23%、27%、37%,不断提升,主要因为 7 月份大巴车抢装以及低 续航车型占比提升。由于成本低,我们预计铁锂毛利率略好于三元。
4)Q3 价格环比小幅下降,毛利率符合预期:上半年动力电池价格基本稳定,三季 度环比预计下降 5-10%左右。我们预计 q3 公司三元 PACK1.2-1.25 元/wh,三元电池模 组价格 0.95-1 元/wh,铁锂 Pack 价格 1.1 元/wh 左右,仍高于行业平均。由于价格下降, 公司整体毛利率 27.9%,我们预计动力电池毛利率 27%左右,环比降 2-3pct,主要通过 工艺改进和负极、隔膜等原材料降价(三元正极 Q3 价格环比上涨),Q3 公司成本预计 降 2-3%。
5)宁德时代基本为主流车企 A 供:从装机电量角度看,19 年前三季度公司前五大 客户为,北汽(4.6gwh,占公司装机电量比重 21.5%),宇通(2.51gwh,占 12%),吉 利(1.93gwh,占 9%),上汽(1.88gwh,占 8.8%),广汽(1.21gwh,占 5.6%)。
我们预计储能业务 Q3 增量明显:由于 5G 基站储能招标启动,包括铁塔、华为等 采购增加,我们预计公司 Q3 储能收入 3-4 亿左右。Q3 公司少数股东损益 0.52 亿,同比降 51%,环比降 70%,我们预计主要原因为公司合资子公司增加,多处于建设或投产初 期费用较高造成亏损。
Q3 费用率同环比提升,资产减值损失同环比减少:Q3 期间费用为 18.79 亿元,期 间费率为 14.9%,同比提升 3.8pct,环比提升 2.4pct,主要由于销售费用增加、利息收入 减少。Q3 公司销售费用 6.7 亿元,同比增长 69%,环比增长 67%,销售费用率 5.35%, 同比+1.28pct,环比+1.43pct。管理费用 5.67 亿元,同比增 48%,环比增长 5.6%,管理 费用率 4.50%,环比下降 0.72pct。研发费用 8.43 亿元,同比增长 96%,环比增长 27%, 研发费用率 6.69%,同比提升 2.3pct,环比提升 0.23pct。19Q3 资产减值损失 1.29 亿元, 较 Q2 减少 2.6 亿,同比减少 1.2 亿。
与 Q2 末相比,存货、预收款基本持平,预付账款增长明显,仍保持极优秀的经营 活动现金净流入:2019 年前三季度公司存货为 100.05 亿,较年初增加 41.4%,和二季 度末微增 4%;应收账款 97.01 亿,较年初增长 55.84%,较二季度增加 18%;预付款项 23.6 亿,较二季度末增加 129%,采购规模增加;期末公司预收账款 72.12 亿元,较年 初增长 44.41%,较 2 季度末略微减少 4.3%。Q3 经营活动净现金流为 30.5 亿,环比增 加 33%;1-3Q 经营活动净现金流 103.25 亿,同比上升 84.26%;投资活动净现金流为 72.8 亿。Q3 固定资产较 Q2 末增加 20 亿,在建工程减少 7 亿,期末在建工程 28.32 亿元, 较年初增长 74%。账面现金为 333.52 亿,较年初增长 20.27%,与二季度末基本持平。
海外客户已多点开花,将受益于全球电动化采购。公司已逐步打入海外车企巨头, 获得全球领先车企宝马、戴姆勒、大众等车企订单,包括宝马 40 亿欧元采购意向,大 众中国市场的主要份额。同时,日韩客户也有突破,日产和现代已均有一款车型由公司 配套。海外客户普遍在 20、21 年密集推出新车型,公司提前布局海外产业链,未来两 年将充分受益。
图表 8:宁德时代海外客户进展情况
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
4月15日晚间,宁德时代率先披露了2024年第一季度的财报。在行业前景并不明朗的当下,这位锂电巨头交出了一份好于预期的阶段答卷,多项指标和数据描绘出其在市场中强健表现的延续。总的来看,2024年第一季度,宁德时代营收797.7亿元,同比小幅下滑10.41%。绝对值上,宁德时代本季营收触及了自2022年第二
北极星储能网获悉,4月15日宁德时代在业绩说明会上表示,一季度产能利用率高于去年同期。一季度末库存和去年四季度差不多,略微有所下降,主要是库存管理策略落到实处。公司一季度电池销量约95GWh,其中储能占比接近20%,其他业务收入占比约4%。
北极星储能网获悉,国安达4月15日在回复投资者提问时表示,公司长期与宁德时代在储能消防业务、技术等方面保持着紧密合作,目前公司是宁德时代储能项目消防的主要供应商之一。今年公司将加大储能智能消防安全产品的市场推广力度,提高公司的市场竞争力,扩大公司的市场占有率。
北极星储能网获悉,据宁德时代的消息显示,4月9日,地上铁新能源车服网络(以下简称“地上铁”)与宁德时代新能源科技股份有限公司(简称宁德时代)在福建宁德签署全面深化战略合作协议。地上铁董事长兼CEO张海莹,宁德时代董事长、总经理曾毓群出席并见证签约。根据协议,双方将在城市配送车辆电动化
北极星储能网获悉,据企查查消息,4月10日,国宁新储(福建)科技有限公司成立,法定代表人为严厚善,注册资本10亿人民币,经营范围包括:储能技术服务、新兴能源技术研发、新能源原动设备制造、新能源原动设备销售等。该公司由国家电力投资集团有限公司、宁德时代及旗下宁德时代新能源产业投资有限公
从1-2月全球(不含中国)动力电池装车量TOP10来看,四家公司实现了同比三位数增长,中创新航增幅最高,达5.5倍。近日,韩国研究机构SNEResearch发布的最新数据显示,从海外动力电池市场来看,2024年1-2月全球(不含中国)销售的电动汽车(EV、PHEV、HEV)电池装车量约为46.2GWh,较去年同期增长22.9%。
4月11日,由中关村储能产业技术联盟、中国能源研究会、中国科学院工程热物理研究主办的第12届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024),在北京首钢会展中心开幕。本届峰会上,宁德时代携最新发布的宁德时代天恒储能系统首次亮相,一众明星储能产品集中展出。宁德时代天恒储能系统随着AI技术兴起和全球碳中和
4月9日,全球首款5年零衰减、6.25兆瓦时高能量、多维真安全的宁德时代天恒储能系统重磅发布。这一次,势必给储能行业带来新的风向,在推动储能标准化、助力新型电力系统构建的进程中,宁德时代再次遥遥领先。储能,未来发展的重要动力宁德时代储能技术中心主任余东旭在发布会上指出,“储能是宁德时代
2024年政府工作报告中首次将“新型储能”写入其中。新型储能,重在创“新”。北极星储能网获悉,由中关村储能产业技术联盟、中国能源研究会、中国科学院工程热物理研究所主办的第12届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024)将于2024年4月10日-13日,在北京首钢会展中心盛大开幕。在此期间多家储能一线品牌密
从天眼查App获悉,近日,深圳市时代新能源供应链有限公司成立,注册资本2000万人民币。股东信息显示,该公司由宁德时代全资持股。根据天眼查,深圳市时代新能源供应链有限公司经营范围含供应链管理服务、电池制造、金属基复合材料和陶瓷基复合材料销售、光伏设备及元器件销售、石墨及碳素制品销售、汽
北极星储能网获悉,4月2日,由常州大学、常州工程职业技术学院、常州新能源集团有限公司牵头组建的常州新能源储能产教融合共同体,在常州科教城启动成立。据悉,共同体由万帮数字能源股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、中创新航科技集团股份有限公司等新能源储能上下游企业,以及科研院所
新型电力系统是新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体,新型电力系统由于受到高比例新能源和高比例电力电子设备导致电力系统电压、频率不稳定,系统惯量减少、易产生振荡等问题的影响,电网的安全稳定运行受到很大挑战。如何解决“双高”带来的电网稳定性等问题,将是发展新型电力系统的
4月10日至4月13日,第十二届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024)在北京首钢会展中心举办。如何促进新型储能行业高质量发展、制定还原新型储能价值的市场机制,发展储能新质生产力,成为与会嘉宾热议的话题。第12届储能国际峰会暨展览会-高峰论坛储能领袖高端对话在高峰论坛的压轴环节-储能领袖高端对话环
北极星储能网讯,2024年第一季度已经过去,北极星储能网整理了一批储能并网重点项目。(不完全统计,欢迎补充)1、全球最大的电网侧分布式模块化储能电站项目并网投运年初,华严第一储能电站项目成功并网。该项目位于宁夏中宁县恩和镇,装机规模为200MW/400MWh,是全球最大的电网侧分布式模块化储能电
北极星储能网讯,近日,惠州飞米储能科技有限公司成立,法定代表人为陈功,注册资本100万元,由湖北飞米储能科技有限公司100%控股,英力股份间接持股。经营范围包含:储能技术服务;太阳能发电技术服务;新兴能源技术研发;工业互联网数据服务等。企查查股权穿透显示,该公司由英力股份间接全资持股。
4月18日,纳晖新能源战略投资微慕科技签约仪式暨用户侧储能领航计划启动会在杭州举行。聚焦分布式智慧新能源解决方案服务商的定位,纳晖新能源同步发布用户侧储能领航计划,从科技创新、场景方案定制、智慧能源管理平台三个方面,致力于成为全球一流用户侧储能+场景方案提供商,让更多用户享受到体验智
北极星储能网获悉,4月16日,国家能源集团发布龙源电力集团共享储能技术(北京)有限公司第三批储能电站预装式变流升压一体舱框架采购公开招标中标候选人公示。招标文件显示,本项目预估量为500MW,分为2个标段,标段1预估量为300MW,标段2预估量为200MW。要求投标人须为本次投标标的物的储能变流器PCS
全球领先的连接和电源解决方案供应商Qorvo于4月11日在京顺利举办以“春光作序,万物更‘芯’”为主题的媒体日。Qorvo依托强大的技术能力以及对于市场动态的捕捉,为业内以及消费者提供多样的技术应用与创新,深入到移动通讯、基础设施、电源管理、物联网、汽车电子、消费电子等多个应用领域。此次活动Q
4月14日,宁夏百川电力与河南省三门峡市湖滨区就未来合作进行了深入的交流和探讨。据悉,宁夏百川电力一直致力于光伏开发、储能电站的建设、运维和技术研发。此次,双方代表共同签署了项目投资协议,宁夏百川电力将发挥自身在储能电站领域的技术优势和市场经验,与湖滨区共同推动储能电站等新能源项目
4月17日,兵团公共资源交易平台发布了四师可克达拉市兵团分区300MW丨600MWh共享储能项目设计采购施工一体化总承包招标异常公告,公告称,初步设计方案发生重大变更,本项目终止招标。根据此前发布的招标公告,项目位于新疆霍尔果斯经济技术开发区兵团分区横五路与经三路交界处,项目用地6.59公顷,总建
北极星储能网获悉,4月17日,兰石重装发布《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告》,兰石重装指出,因2018年、2020年亏损,导致以前年度未弥补亏损金额较大,虽近三年公司经营业绩实现盈利,但未弥补亏损金额-64,969.93万元仍超过实收股本总额130,629.18万元的三分之一。而为了弥补亏损,兰
17日从特斯拉中国获悉,特斯拉上海储能超级工厂计划于今年5月开工,并于2025年第一季度完成量产,这是特斯拉在美国本土以外的首个储能超级工厂项目。据悉,特斯拉上海储能超级工厂将生产超大型商用储能电池Megapack,该产品基于一体化系统集成和模块化设计,帮助电网运营商、公用事业公司等更高效地存
北极星储能网自外媒获悉,大众汽车将与小鹏汽车合作推出新架构,以降低电动汽车成本。大众汽车公司近期表示已经与小鹏汽车一起开发了用于智能和电动汽车的新架构,计划从2026年开始在大众品牌电动汽车中使用中国电气架构(CEA)。与德国开发的MEB平台相比,CEA将通过减少控制单元的数量,帮助其实现其
北极星储能网讯,据蔚来官方消息,在4月16日的测试中,2024款蔚来ET7搭载150度电池,实测续航1070公里。据悉,2024款蔚来ET7将于4月30日开始交付。
北极星储能网讯,2024年4月,安徽省首座V2B充电站在合肥市包河区正式投入运营,这标志着安徽省新能源汽车与办公大楼的电力交互技术应用示范项目成功落地。据悉,该项目通过部署智能双向V2B充电桩,搭建新能源汽车与办公大楼电力交互平台,实现了新能源汽车在示范充电站既能充电,又能放电获取收益,同
北极星储能网讯,据许昌市人民政府消息,2024年,许昌市将建设1500个公共充电桩、3000个私人充电桩,加快构建布局合理、车桩相随的充电网络,进一步满足广大群众的电动汽车充电需求。目前,许昌市已建成284个充电桩,90个充电桩正在建设中。
北极星储能网讯,4月17日,天奇股份发布关于对外投资暨签订《合资合作协议》的公告。根据公告显示,天奇股份拟与中国长安、长安汽车共同出资设立合资公司辰致安奇循环科技有限公司(暂定名,具体以工商注册名称为准,以下简称“合资公司”),并以合资公司为主体合作开展电池回收、梯次利用及再生利用
两轮车电池的安全性始终为重中之重的关注点。2024年2月,南京某小区火灾事故引起了公众对两轮车电池的警惕。进入4月,新国标的实施落地,则对电动车电池的安全性能提出更高要求,包括防爆、防漏电、耐高温等方面。在此背景下,在安全上极具优势的钠电技术路线拥有了突围空间。作为新能源龙头企业,比亚
从项目内容来看,3月,我国电池新能源产业链投资扩产项目中,储能依然占据大头,电池材料项目布局相对较少。此外,固态电池等下一代电池技术在3月依然有大项目持续上马。中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示,一季度,我国动力和其他电池合计累计产量为184.6GWh,累计同比增长33.5%;合计累计销
“预计,这两年就将是纯电动重卡的一个拐点。”数据显示,目前我国商用车保有量约4000万辆,而电动化是当前商用车,尤其是重卡节能减排的重要手段之一。随着近段时间纯电动重卡(包括换电式纯电动)“异军突起”,加之宁德时代、弗迪电池配套中国重汽、福田等企业部分重卡车型,整包带电量最高超600kWh,
北极星储能网获悉,当地时间4月15日,特斯拉CEO埃隆·马斯克在给员工的邮件中宣布,公司将裁减超过10%的全球员工。马斯克表示:“在我们为公司下一阶段的发展做好准备之时,审视公司的各个方面以降低成本和提高生产率是极其重要的。”截至2023年12月31日,特斯拉全球员工总数为140473人,根据裁员比例
北极星电池网获悉,据江西宜春环境局消息,4月11日,江西国轩年产锂电池及PACK30GWH生产基地扩建项目环境影响评价文件拟受理情况的公示。公告显示,为了满足市场需求,宜春国轩电池有限公司通过设备升级改造,拟新增用地新建2条锂电池生产线及2条PACK生产线,项目建成后年产20GWH锂电池及2条PACK生产线
据微九华消息,近日,吉利神盾电池项目PACK车间产线区正式交付吉利汽车使用,吉利汽车湘潭基地首批设备入厂调试。吉利神盾电池项目,全部达产后预计实现年产值约50亿元。
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!